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中東土豪轉型主題公園之路注定不會一帆風順。

據彭博社近日援引知情人士報道，世界第二大室內主題公園運營商IMG Group考慮出售部分或全部其迪拜主題公園IMG Worlds of Adventure。知情人士還稱，這些談論仍在初級階段，運營商可能會保留業務或考慮IPO上市。

CEO Leonard Otto否認尋找買家出售部分或全部IMG業務，也沒有與任何機構商談此事，但承認與銀行關于債務重組以支持業務運營的討論已進入后期。

IMG Worlds of Adventure 2016年8月31日開業，占地面積14萬平方米，每天能夠容納超過2萬游客。園區由漫威、卡通網絡、失落谷恐龍冒險、IMG大道、鬼屋主題酒店五大主題區組成，總投資大約為10億美元。阿布扎比華納兄弟電影世界去年開業前，該主題公園一直被認為是世界最大室內主題公園。

作為中東首家大型主題公園，IMG Group對其未來發展信心十足，新主題公園開業三個月便宣布打造更大項目，還計劃將此模式推廣至全球。不過，迪士尼等行業巨頭數十年走過的路，IMG無法幾個月走完。除了琳瑯滿目的全球影視IP組合，中東主題公園運營商如何破除傳統，吸引沒有進入樂園傳統的本地居民？在偌大的主題公園度假區，除了打造主題景點，如何布局更多的娛樂、餐飲等業態吸引商家和國內外游客以提升人氣？這無疑是持續面對的問題所在。

過于自信的中東主題公園運營商

大多數主題公園運營商的經驗是，在新建主題公園開業后，往往會等十年甚至二十年再考慮修建酒店、增加第二個主題公園、進行國際授權等擴張項目。

以迪士尼為例。1983年開業的東京迪士尼樂園到2001年才開業東京迪士尼海洋樂園；巴黎迪士尼樂園1992年開業，華特迪士尼影視公園十年后開業；華特迪士尼世界度假區的四個主題公園開業日期基本遵循間隔十年左右的規律。同樣，1990年開業的奧蘭多環球影城，直到1999年才在度假區修建第二座主題公園和第一家酒店。

但中東富豪顯然有更加雄心勃勃的計劃。

開業后僅三個月，IMG Group便宣布在現有公園對面修建面積大三分之一的新主題公園IMG Worlds of Legends，計劃與維亞康姆、任天堂、孩之寶等合作引入尼克、神奇寶貝（Pokemon）等不少于八個全球知名IP，并預計2020年開業。

除在阿聯酋進行區域性擴張外，IMG還計劃將此類項目拓展至季節性比較明顯的其他國際市場，既包括夏天特別炎熱的國家，也有俄羅斯、中亞等冬季十分寒冷的國家或地區。公司稱，從中亞到遠東的很多國家在這方面都有很強勁的需求。

2017年8月，在開業一周年之際，CEO Leonard Otto 表示，經營數據表明公司的經營模式比較成功，已超過第一年預計開業游客數量，正朝著整年400萬人次的新目標邁進。他認為IMG Worlds of Adventure室內主題公園模式很適合當地的氣候，很多國家都向IMG表示引入這種模式的興趣，已與多個開發商在談論合作事宜，甚至將這一模式帶入中國市場。

在游客人群構成方面，公司原計劃吸引50%當地居民和50%國外游客。不過，在開業初，國外游客僅有30%，但一年多后這一比例增至60%，40%是本地居民，整個2017年大致實現原定目標。

這位公司高管稱，最主要的客源市場是沙特阿拉伯、印度、中國和俄羅斯，科威特成為前五大客源市場屬于意料之外。總體而言，阿聯酋地區國家游客占總游客量的15-20%。不過，2017年和2018年連續兩年該主題公園均沒有宣布任何項目進展消息，這不得不讓人懷疑之前制定的目標和擴張計劃或遭遇挫折。

擁有世界最大和第二大室內主題公園的阿聯酋地區無疑擁有十分豐富的設計和打造經驗。中東富豪想抓住2020年迪拜博覽會這一機會吸引更多國際游客可以理解，在阿聯酋地區打造標桿后將經驗推廣全球也未嘗不可。

不過，無論是新公園開業三個月后便宣布修建新項目，還是雄心勃勃的全球擴張計劃，這些大動作有操之過急之嫌。前者的結果是，在現有的主題公園優勢尚未充分發揮情況下，聚攏大批全球合作商的新項目很難有新進展。后者的弊端可能是，在國內的主題公園的運營能力尚未真正體現帶來利潤的情況下，區域性或國際性的擴張計劃可能淪為空談。

中東主題公園運營商的困境

一直以來，很多業內專家判斷，目前一些國際主題公園運營商尋求在中產階級消費人群多、購買力比較強的市場新建主題公園，滿足這些條件的國家是中國和中東，而不是美國。

近年來，為了擺脫對石油行業的嚴重依賴、推動經濟多元化，迪拜、阿布扎比等阿聯酋地區轉向旅游娛樂領域，先后建成多個主題公園。

2010年最早開業的阿布扎比法拉利世界、2016年開業的迪拜主題公園度假區和IMG Worlds of Adventure，以及去年7月開業的阿布扎比華納兄弟電影世界，都是其中的佼佼者。

盡管去年4月迪拜20世紀福克斯世界項目因運營商擔心區域主題公園過剩而停止，但中東仍有多個正在修建的大型主題公園，比如預計2022年開業的沙特阿拉伯六旗樂園和阿布扎比海洋世界。

由于油價長期價格低、游客不及預期，運營商面臨很大的資金壓力，不得不推遲新建景點的開業日期。不久前迪拜主題公園度假區宣布暫停擴張的六旗樂園就是一例。

不可否認，引入全球知名IP能夠提升主題公園知名度和影響力。

IMG引入的IP中，孩之寶是世界上最大的玩具游戲公司，擁有變形金剛、小馬寶莉等IP；尼克是世界上數一數二的兒童電視頻道，旗下有海綿寶寶、忍者神龜等積累20多年的知名IP；而任天堂旗下的Pokemon更是以大約920億美元遠超Hello Kitty、星球大戰、哈利波特成為世界上多媒體授權營收最高的IP，全球超過6億人玩Pokemon Go游戲。

不過，與迪拜主題公園度假區類似，IMG Worlds of Adventure引入大量世界級IP打造無與倫比的景點，但人氣顯然不足。

財報顯示，迪拜主題公園度假區2017年三個園區游客量僅為230萬人次，遠低于670萬人次的預期，雖然2018年增長22%至280萬人次，但投資者面對巨虧，對持續投資持十分謹慎的態度。

該度假區有獅門影業的饑餓游戲、夢工廠的功夫熊貓、哥倫比亞/索尼影業的藍精靈、20世紀福克斯的精靈旅社、默林娛樂的樂高樂園，但這個強大的IP陣容并沒有給運營商帶來預期的好業績。

IMG Worlds of Adventure雖然不是上市公司，并未披露數據，但2017年400萬人次游客量目標是否已經實現令人懷疑。如今面臨出售業務的傳聞，2018年的業績很可能未從根本上得到好轉。

另外，幾乎在2018年2月DXB Entertainments宣布重組債務消息的同時，IMG當時也在尋找3.26億美元的債務重組方案，現在看來，一年多來此事并無實質性進展。

同在迪拜的中東最大主題公園度假區運營商DXB Entertainments 2016年上市時獲得6.9億美元融資。但該公司上個月表示，由于融資困難，已暫停度假區內的六旗樂園擴建項目。2016年上市以來，公司股價已累計下跌70%。

財報顯示，迪拜主題公園度假區2017年虧損3.02億美元，雖然2018虧損有所收窄，但仍高達2.72億美元。

事實上，為了募集資金緩解財務壓力，IMG也曾在2017年與華爾街投行JPMorgan Chase & Co和埃及投行EFG-Hermes Holding合作商議IPO事宜。從公司高管的發言看，未來重組債務獲得成功后的IMG不排除再次嘗試進行IPO的可能性。

迪拜和阿布扎比是世界知名的旅游城市，聚合全球知名度極高的影視IP，這些誠然是中東主題公園的優勢。但另一方面，如何將游客從超大購物中心、帆船酒店等標志性景點引入主題公園，以及在偌大的主題公園內如何打造布局景點之外的餐飲、酒店、購物、娛樂等二次消費場景，十分考驗運營商的運營能力。

比如，迪拜主題公園度假區作為室外主題公園，在如此炎熱天氣下如何為游客提供舒適的體驗；如何彌補地理位置比較偏僻的缺點，為游客提供全方位的交通便利，以及吸引更多的商家入駐。再如，IMG Worlds of Adventure在與附近的迪拜全球村競爭客流的同時，如何學習對方“兩個月超300萬客流”的經驗。

迪拜、阿布扎比等越來越成為游客前往的國際旅游城市，在教育很少接觸主題公園的中東地區消費者的同時，將國際游客引入各大主題公園將是擺在主題公園運營者面前的一道難題。而以土豪著稱的中東全球商業巨頭也必須在不斷借款和IPO上市之外找到更好的支持主題公園運營的方法。