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經(jīng)歷史上最冷發(fā)債和違約烏龍之后，東方園林正尋求外部融資。

4月19日，新京報(bào)記者獲悉，東方園林非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股申請(qǐng)文件在被證監(jiān)會(huì)正式受理后，近日在回復(fù)監(jiān)管層的反饋意見(jiàn)中詳述了當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r。

2016 年，東方園林中標(biāo)的 PPP 訂單的投資總額為 380.10 億元，同比增長(zhǎng) 9.91%； 2017 年，中標(biāo) PPP 項(xiàng)目投資金額為 715.71 億元，同比增長(zhǎng) 88.30%。

東方園林表示，2018 年度，公司根據(jù)國(guó)家政策及行業(yè)政策的導(dǎo)向，主動(dòng)、及時(shí)地調(diào)整生產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，根據(jù)項(xiàng)目的融資進(jìn)展合理地調(diào)整施工進(jìn)度，控制投資節(jié)奏，對(duì)公司 營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生一定的影響。

東方園林此前公告顯示，2018 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 131.90 億元，同比降低 13.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 17.67 億元，同比降低 18.87%。

截至 2018 年 9 月 30 日，東方園林未完工項(xiàng)目及已完工未結(jié)算項(xiàng)目合計(jì)為 393個(gè)，合同金額合計(jì)為 787.04 億元，其中前 50 大合同金額為 495.18 億元，占比為 63.23%，對(duì)應(yīng)項(xiàng)目數(shù)量為 105 個(gè)。

據(jù)中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)顯示，經(jīng)核查發(fā)行人（即東方園林）審計(jì)報(bào)告、大額 PPP 項(xiàng)目合同等，并搜集相關(guān)公開(kāi)信息，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：發(fā)行人在過(guò)往年度收入和凈利潤(rùn)大幅上漲主要系開(kāi)展較多 PPP 項(xiàng) 目所致；2018 年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)相較 2017 年度有所下滑主要系發(fā)行人受資金 壓力較大及根據(jù)行業(yè)政策導(dǎo)向，放慢項(xiàng)目施工進(jìn)度所致。

截至2018年9月30日，東方園林合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為70.43%，流動(dòng)比率、 速動(dòng)比率均低于同行業(yè)，未來(lái)需要償還的大額債務(wù)累計(jì)超過(guò) 83.54 億元，為 SPV 項(xiàng)目公司后續(xù)待支出資本金為 192.34 億元。

東方園林稱，其主要在 2019 年下半年有兩筆超短期融資券到期，需兌付金額為 200000.00 萬(wàn)元。鑒于公司發(fā)行的公司債券均含有投資者回售條款，若 投資者選擇回售，則公司于 2019 年度需兌付 225000.00 萬(wàn)元，全年合計(jì)需償還 425000.00 萬(wàn)元公司債和超短期融資券，償付壓力較大。

東方園林表示，2018 年 5 月以來(lái)，發(fā)行人銀行貸款、公開(kāi)市場(chǎng)債券等有息負(fù)債規(guī)模逐步下降， 降杠桿取得一定成效。截至 2019 年底需要償還的債券總額較去年同期下降。公 司主體評(píng)級(jí)為 AA+，且日常經(jīng)營(yíng)仍處于正常運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，通過(guò)對(duì)在手工程施工合同 進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整以及處置環(huán)保類資產(chǎn)減緩資金壓力，優(yōu)化現(xiàn)金流，提高償付債務(wù)能力。此外，公司亦受到政府相關(guān)部門全方位支持，積極化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)及公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

截至 2018 年 11 月末，東方園林累計(jì)簽訂 PPP 項(xiàng)目合同金額 1466.25 億元，項(xiàng)目 注冊(cè)資本金合計(jì) 417.03 億元，其中由發(fā)行人承擔(dān)出資義務(wù)的注冊(cè)資本金共計(jì)268.98 億元，累計(jì)已出資 75.38 億元，后續(xù)待支出資本金為 193.60 億元，符合公司的實(shí)際情況。公司會(huì)根據(jù)相關(guān)政策、項(xiàng)目融資進(jìn)度等因素及時(shí)合理地調(diào)整項(xiàng) 目投資和施工進(jìn)度，部分項(xiàng)目會(huì)采取引入合作方、縮包、分期投資施工等方式 開(kāi)展。預(yù)計(jì)在 3-5 年陸續(xù)投入注冊(cè)資本金，年均待支出資本金不超過(guò) 40 億元。

東方園林稱，公司在 2018 年下半年及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策 略，主動(dòng)管控風(fēng)險(xiǎn)。公司在工程板塊減少新項(xiàng)目拓展及投標(biāo)，同時(shí)加緊 催收已建項(xiàng)目的應(yīng)收賬款，對(duì)已中標(biāo)項(xiàng)目根據(jù)融資進(jìn)展合理安排投資和施工。

新京報(bào)記者注意到，2017年，東方園林曾創(chuàng)下極高的擴(kuò)張速度。2017年年報(bào)顯示，東方園林中標(biāo)PPP訂單數(shù)量為50個(gè)，中標(biāo)金額為715.71億元，同比增長(zhǎng)88.30%。而2018年中報(bào)顯示，上半年公司中標(biāo)的PPP訂單數(shù)量為36個(gè)，中標(biāo)金額約為339.48億元，同比增長(zhǎng)18.65%，增速大幅下滑。

東方園林表示，公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況，及時(shí)調(diào)整危廢處理板塊的投資節(jié)奏，引入農(nóng)銀投資作為環(huán)保集團(tuán)的戰(zhàn)略股東，對(duì)環(huán)保集團(tuán)進(jìn)行增資并提供融資支持，同時(shí)出讓部分危廢處理工廠的股權(quán)補(bǔ)充公司流動(dòng)性。

公開(kāi)資料顯示，2018年11月，東方園林全資子公司北京東方園林環(huán)境投資有限公司與農(nóng)銀投資簽署了《增資協(xié)議》，農(nóng)銀投資本次向公司全資孫公司東方園林集團(tuán)環(huán)保有限公司投資。本次增資完成后，環(huán)境投資持有環(huán)保集團(tuán)64.29%的股權(quán)，農(nóng)銀投資持有環(huán)保集團(tuán)35.71%的股權(quán)。本次投資交割后，農(nóng)銀投資擬以不超過(guò)20億元進(jìn)一步增資，參股環(huán)保集團(tuán)。

*本文來(lái)源：新京報(bào)，本文作者：趙毅波，原標(biāo)題：《東方園林發(fā)聲：放慢施工進(jìn)度，出讓部分工廠補(bǔ)充流動(dòng)性》。