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2019年6月15日，極有可能是前首富老王的至暗時刻。如果求一下當天老王同志的心理陰影面積，那大概可以用“故國不堪回首月明中”來形容。

這天，換了個馬甲的廣州融創文旅城在花都開張了，那場面，像極了那套東北腔說辭：“鑼鼓喧天，鞭炮齊鳴，紅旗招展，人山人海”。在這座大灣區里的核心樞紐、華南省會、一線城市向來存在感頗低的融創，提前半個月全媒體立體轟炸，將項目曝光度做到極限，以致于人們以為早開了好幾輪了，最后才發現是預熱期太長太長太長了。

坊間傳聞，兩年前那次世紀收（jian）購（mai）之后，原以為融創圖的是那13個萬達文化旅游城項目的土地資源，誰知是玩真的，要真干文旅。不過畢竟在這一塊的積累與發力都差強人意，所以融創在后來的運營過程中頗多不順，于是乎就將萬達旗下的文旅規劃設計院一窩端拿下，幾百號人瞬間換新主。

不過，這絲毫不影響孫宏斌在這段時間里成為廣清區域的網紅級人物。譬如，簽訂《共同推進粵港澳大灣區旅游生態合作試驗區建設框架協議》，共同建設粵港澳大灣區旅游生態合作試驗區。

對于前首富來說，原廣州花都萬達文化旅游城不過就是換了個馬甲，或者說，僅僅是換了個馬甲。

“雕欄玉砌應猶在，只是朱顏改”。不過，老王并沒有倒下，沒了廣州花都，沒了那13家萬達文化旅游城，還有蘭州、延安，還有潮州、沈陽，還有四川、貴州。

最近兩個月，低調已久的王健林繁活躍于公眾的視線，四五月先后在延安、甘肅、宜賓、潮州、沈陽等地簽署合作協議，總投資額超過1500億元。其中大部分資金投向了文旅項目。

6月26日，王健林說：“四川已經是萬達集團在國內投資最多的省份，我對家鄉夠意思了。”說這番話的前一天，萬達集團宣布與四川省政府續簽戰略合作協議，在已完成投資1600億元基礎上，再投1100億建設3個文化旅游項目、頂級國際醫院、國際體育賽事和新建20個萬達廣場。

與兩年前的悲壯相比，那個時候媒體有多冷漠，現在就有多熱情：“王”者歸來？，那是必須的。從賣賣賣到投投投，無不表明，那個豪氣沖天的前首富王健林似乎又回來了。

——兩年前，世紀大賤賣之后，萬達文旅的項目和團隊大量流失。那時老王說萬達將繼續投資文旅產業，沒有多少人信以為真。

——去年末，萬達說“今后將本著重資產、輕資產兩條腿走路的方針，繼續投資正在洽談的一批萬達文化旅游城項目，其中輕資產萬達城將選擇包括融創在內的多個投資方進行合作。”業界普遍猜測，為控制風險，輕資產有可能是未來萬達在文旅項目中的主要操作方式。

萬達文旅以一種令人瞠目的速度回歸。曾經迷失于海外、院線、體育的萬達，終于回歸到了主航道，但這是多么痛的領悟。

學者型專家嚴躍進認為，對比其他競爭者，萬達重啟文旅項目的優勢十分明顯，比如對運營管理流程較為熟悉，有過運營失敗的教訓（長白山文旅項目），萬達文化板塊也可以為文旅項目提供內容，等等。但他認為，萬達在文旅領域的擴張速度可能不會太快。這一方面是基于資金風險層面的考慮，另一方面，萬達現有的團隊和開發能力很難支撐起文旅項目的快速擴張。

沒錯，無論從團隊建設還是產品影響力上，萬達文旅要想恢復元氣還需要時間，“至少短時間內是沒有能力叫板迪士尼了”。

最后，想要表達以下三點思考：

第一，萬達兩年前的行為猶如金嬋脫殼，浴火重生。雖說新模式可能是輕資產，但萬達玩杠桿那也是無出其右，短期內形成規模效應是有可能的，樂見其成。而這一塊，則是融創和其他開發商們玩不轉的。

第二，相較而言，市場對萬達更有信心，品牌價值與經驗（或者說教訓、學費）是一筆無形的財富。運營是融創的短板，欲形成自己的核心競爭力尚需一定時間的探索，一步到位的成功概率不可能太高。

第三，文旅產業這兩年大熱當頭，基本上成了傳統開發商跨界轉型的標配和套路。在這塊，萬達是老行尊，但未知賣掉萬達廣場的王健林重出江湖會玩出啥新東東？反觀融創，向來以激進擴張著稱，做文旅，屬半路出家，偏偏又通過收購快速推進，但玩文旅所經歷的愛與痛可能一點也不會少。同樣，未知老孫做好打持久戰的準備否？而這也正是破解文旅地產贏利難題的關鍵，誰能挺到最后，誰就能跑贏市場。

*本文來源：微信公眾號“環環有房”（ID：huanhuanyoufang），原標題：《萬達王者歸來，融創大躍進，文旅地產是否有快車道？》。