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一波未平一波又起，繼美國(guó)工業(yè)巨頭通用電氣被指涉嫌財(cái)務(wù)欺詐380億美元之后，又一家美國(guó)巨頭涉嫌財(cái)務(wù)欺詐。

美國(guó)時(shí)間8月19日，迪士尼遭前員工舉報(bào)，指控迪士尼虛報(bào)數(shù)十億美元收入。消息公布后，原本上漲的迪士尼股價(jià)在尾盤跳水。

外匯天眼數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，迪士尼漲幅縮窄至0.07%，報(bào)135.290美元/股，總市值為2437億美元。

近期，美國(guó)不少大公司相繼被質(zhì)疑財(cái)務(wù)問(wèn)題，投資者需引起重視。尤其，在美股經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)10年的牛市后，相關(guān)公司一旦深陷財(cái)務(wù)風(fēng)波，或誘發(fā)資金出逃，加大股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

系統(tǒng)性夸大數(shù)十億美元收入

根據(jù)美國(guó)道瓊斯公司旗下金融信息網(wǎng)站market watch報(bào)道，在迪士尼工作過(guò)18年的運(yùn)營(yíng)部門高級(jí)財(cái)務(wù)分析師桑德拉·庫(kù)巴(Sandra Kuba)指控迪士尼財(cái)務(wù)造假，公園和度假村業(yè)務(wù)部門的員工利用公司會(huì)計(jì)軟件的弱點(diǎn)，系統(tǒng)性地夸大了數(shù)十億美元的收入。

根據(jù)報(bào)道，庫(kù)巴指控迪士尼將免費(fèi)舉辦的促銷活動(dòng)進(jìn)行虛假收入記錄，同時(shí)將折扣卡按面值入賬而不是實(shí)際到賬金額記錄。

庫(kù)巴還聲稱，員工有時(shí)會(huì)將禮品卡的收入記錄兩次，一次是客人購(gòu)買禮品卡，另一次是在度假勝地使用禮品卡。例如，即使在客戶投訴后免費(fèi)贈(zèng)送禮品卡，該禮品卡的隨后的消費(fèi)也會(huì)被記入銷售收入。

另外，根據(jù)庫(kù)巴的舉報(bào)文件，庫(kù)巴稱迪士尼的會(huì)計(jì)軟件存在缺陷，使得操縱行為難以追蹤。庫(kù)巴的舉報(bào)人文件稱，僅在2008-2009財(cái)年，迪士尼的年收入就可能被夸大了60億美元。

迪士尼的年度報(bào)告顯示，迪士尼公園及度假村業(yè)務(wù)部門2009年總收入為106億美元。

MarketWatch稱，庫(kù)巴在接受采訪時(shí)表示，她在2013年首次向管理層報(bào)告了所謂的收入確認(rèn)問(wèn)題，但并沒(méi)有得到回應(yīng)。2016年，她再次向一位更資深的高管表達(dá)了自己的擔(dān)憂，而后迪士尼的公司審計(jì)團(tuán)隊(duì)曾在2016年11月聯(lián)系過(guò)她一次，但未再跟進(jìn)。

庫(kù)巴稱，2017年8月庫(kù)巴向SEC提出了自己的擔(dān)憂。隨后，她被迪斯尼解雇。

2017年10月，庫(kù)巴向美國(guó)勞工部職業(yè)安全與健康管理局(Department of Labors Occupational Safety and Health Administration)提出了舉報(bào)人報(bào)復(fù)投訴。迪士尼在回應(yīng)該部門舉報(bào)人辦公室調(diào)查員的調(diào)查時(shí)表示，庫(kù)巴被解雇的原因是“她在工作場(chǎng)所對(duì)同事的抱怨沒(méi)有合理的依據(jù)，這種行為是不恰當(dāng)并充滿惡意的?！?/p>

根據(jù)報(bào)道，庫(kù)巴被解雇后又向舉報(bào)人提交了兩份文件，其中一份是今年6月提交的。

最新的舉報(bào)稱，一些迪士尼員工將客戶收入從酒店客房等高銷售稅項(xiàng)目重新分類為食品和飲料等低稅收項(xiàng)目，目的是大幅降低佛羅里達(dá)州、加利福尼亞州和夏威夷州的銷售稅負(fù)擔(dān)。

同時(shí)，庫(kù)巴表示，她曾與SEC官員通過(guò)電話交談，并與他們見(jiàn)過(guò)不止一次面，就她提交的文件中的指控進(jìn)行討論，最近一次討論是在上周。

對(duì)此，迪士尼發(fā)言人回應(yīng)，庫(kù)巴被解雇后曾提出過(guò)索賠，但索賠沒(méi)有依據(jù)，庫(kù)巴也于2018年撤回了關(guān)于解雇的指控。同時(shí)，該發(fā)言人稱，將不會(huì)對(duì)庫(kù)巴對(duì)公司毫無(wú)根據(jù)的斷言做任何評(píng)論。

SEC執(zhí)法部門前律師、Labaton Sucharow舉報(bào)人代理業(yè)務(wù)董事長(zhǎng)托馬斯(Jordan a.Thomas)表示，目前SEC正在認(rèn)真對(duì)待這些指控。同時(shí)，托馬斯告訴媒體：“美國(guó)證券交易委員會(huì)每年收到超過(guò)2.5萬(wàn)份舉報(bào)、投訴和推薦信，其中絕大多數(shù)都沒(méi)能走到這一步。SEC不止一次要求提供更多信息，并進(jìn)行了采訪，這一事實(shí)表明，調(diào)查正在進(jìn)行中?！?/p>

主角全美市值排第18名

迪士尼是一家老牌上市公司，1957年11月在紐交所上市。目前，迪士尼總市值達(dá)2437億美元，在紐交所上市股票中排名第12，全美市場(chǎng)排名第18.2009年2月份至今，迪士尼股價(jià)漲幅接近8倍。

迪士尼全稱為華特迪士尼公司(The Walt Disney Company)，這是一家多元化的全球娛樂(lè)公司，在四個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)：媒體網(wǎng)絡(luò)，包括有線電視和廣播電視網(wǎng)絡(luò)、影視制作和發(fā)行運(yùn)營(yíng)、廣播電視臺(tái)；主題公園，經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品，公司設(shè)計(jì)和制定了新的主題公園概念，并開(kāi)發(fā)了各個(gè)游覽勝地和度假村；影視娛樂(lè)，負(fù)責(zé)收購(gòu)真人和動(dòng)畫電影，主要是視頻內(nèi)容、音樂(lè)錄制和現(xiàn)場(chǎng)舞臺(tái)劇，也包括開(kāi)發(fā)和發(fā)行游戲、書刊、雜志和漫畫書；消費(fèi)產(chǎn)品和交互媒體，通過(guò)零售、在線和批發(fā)業(yè)務(wù)直接分銷商品。最大的利潤(rùn)貢獻(xiàn)部門為媒體網(wǎng)絡(luò)。

迪士尼致力于創(chuàng)造高品質(zhì)娛樂(lè)體驗(yàn)并在中國(guó)打造本土及迪士尼系列人物。如今公司在北京、上海和廣州共有超過(guò)3000名員工。有研報(bào)指出，迪士尼仍然是內(nèi)容之王，擁有強(qiáng)大的知識(shí)財(cái)產(chǎn)。他們成功地有效利用了這些知識(shí)財(cái)產(chǎn)，通過(guò)制作電影以及吸引游客訪問(wèn)公園和度假村來(lái)獲取營(yíng)收。

財(cái)務(wù)方面，迪士尼營(yíng)收每增加100億美元所需時(shí)間在縮短。2004財(cái)年(2003年10月1日至2004年9月30日)迪士尼營(yíng)收突破300億美元，為307.52億美元，到2011財(cái)年，迪斯尼營(yíng)收達(dá)到408.93億美元，耗時(shí)7年；2015財(cái)年，迪士尼營(yíng)收突破500億美元，達(dá)到524.65億美元，耗時(shí)4年。

2018財(cái)年，迪士尼營(yíng)收接近600億美元，為594.34億美元，同比增長(zhǎng)7.79%。2019財(cái)年前三季度(2018年10月1日-2019年6月30日)，迪士尼實(shí)現(xiàn)營(yíng)收504.70億美元，同比增長(zhǎng)12%。保持這個(gè)增長(zhǎng)勢(shì)頭，迪士尼在2019財(cái)年?duì)I收突破600億美元是大概率的。不過(guò)，增加100億美元營(yíng)收的耗時(shí)維持在4年。

利潤(rùn)方面，2018財(cái)年，迪士尼歸母凈利潤(rùn)首次突破100億美元，達(dá)到125.98億美元。往前三個(gè)財(cái)年(2015財(cái)年-2017財(cái)年)，迪士尼的歸母凈利潤(rùn)分別為83.82億美元、93.91億美元和89.80億美元。

值得一提的是，2017財(cái)年(2016年10月1日-2017年9月30日)，迪斯尼遭遇營(yíng)收和利潤(rùn)雙降局面。2017年12月，迪士尼提出將以價(jià)值524億美元的股票收購(gòu)21世紀(jì)?？怂共糠仲Y產(chǎn)。幾經(jīng)波折，今年3月，迪士尼完成對(duì)21世紀(jì)?？怂沟氖召?gòu)，總價(jià)達(dá)710億美元。

交易完成后，?？怂蛊煜碌?0世紀(jì)?？怂闺娪昂碗娨暪尽⒏？怂闺娨暭瘓F(tuán)、國(guó)家地理73%的股份、印度星空傳媒集團(tuán)、30%的Hulu股份等主要資產(chǎn)都將收歸迪士尼所有。?？怂贡Ａ舻母？怂箯V播網(wǎng)絡(luò)、?？怂闺娨暸_(tái)、?？怂剐侣?lì)l道、福克斯體育等業(yè)務(wù)組成一家新公司。

披露2019年第三季報(bào)時(shí)，“第三季度業(yè)績(jī)反映了我們有效整合21世紀(jì)福克斯資產(chǎn)以加強(qiáng)和推進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的努力，”迪士尼董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Robert A.Iger說(shuō)，“今年迪士尼工作室的全球票房收入已經(jīng)達(dá)到了80億美元，打破了記錄，這主要得益于漫威、皮克斯和迪士尼電影的出色表現(xiàn)?！?/p>

GE被指會(huì)計(jì)欺詐380億美元

上周，美股一家巨頭——通用電氣(下稱GE)卷入財(cái)務(wù)造假風(fēng)暴。

美國(guó)時(shí)間8月15日，一名叫Harry Markopolos的會(huì)計(jì)專家發(fā)布了長(zhǎng)達(dá)175頁(yè)的報(bào)告，指責(zé)GE的欺詐行為不亞于安然公司，涉嫌欺詐金額達(dá)380億美元。報(bào)告稱GE的財(cái)務(wù)舞弊最早可以追溯到1995年，當(dāng)時(shí)公司由杰克·韋爾奇經(jīng)營(yíng)。受此影響，GE股價(jià)當(dāng)日收跌11.3%，創(chuàng)11年單日最大跌幅，市值一天蒸發(fā)89億美元。

報(bào)告稱，GE隱瞞了長(zhǎng)期保障保險(xiǎn)(LTC)業(yè)務(wù)的290億美元虧損，隱瞞了子公司貝克休斯的91億美元虧損。

Markopolos在報(bào)告中稱：“這是我的會(huì)計(jì)團(tuán)隊(duì)在過(guò)去9年中處理的第9份保險(xiǎn)詐騙案，可這是最大的，甚至比安然和世通公司加起來(lái)還要大。通用380億美元的會(huì)計(jì)欺詐金額占GE市值的40%以上，遠(yuǎn)比安然公司或世通公司的會(huì)計(jì)欺詐嚴(yán)重得多。”

在Markopolos看來(lái)，“GE利用了許多與安然公司相同的會(huì)計(jì)技巧，以至于把它稱為GEnron劇本”，“我的團(tuán)隊(duì)過(guò)去7個(gè)月一直在分析通用電氣的會(huì)計(jì)賬目，我們認(rèn)為所遇到的380億美元欺詐案只是冰山一角”。

就Markopolos的指控，GE首席執(zhí)行官Larry Culp表示，公司將始終嚴(yán)肅對(duì)待任何有關(guān)財(cái)務(wù)不當(dāng)行為的指控，但這純粹是市場(chǎng)操縱。

有意思的是，全球知名做空機(jī)構(gòu)香櫞(Citron Research)發(fā)布報(bào)告力挺GE，認(rèn)為關(guān)于GE的做空?qǐng)?bào)告是最糟糕的報(bào)告，自始至終都是虛偽的，并建議投資者利用這次機(jī)會(huì)買入GE股票。

*本文來(lái)源：微信公眾號(hào)“中國(guó)證券報(bào)”（ID：xhszzb），作者：段方媛、吳科任，原標(biāo)題：《又一巨頭涉嫌財(cái)務(wù)欺詐，盤中跳水！迪士尼遭前員工指控，稱虛報(bào)收入數(shù)十億美元》。