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2014年5月14日，攜程網披露了第一季度的季報，季報顯示：攜程網第一季度凈營收為人民幣23億元，比去年同期增長46%。盡管一季度仍然虧損1.26億元，但攜程的股價卻是突破70美元/股，市值高達100億美元。看來去年四季度的戰略性虧損帶來了資本市場的肯定。

事實上，盡管二線旅游在線網站正在侵蝕以攜程、去哪兒為代表的一線OTA的市場，但是在不惜燒錢和戰略性虧損的代價下，一線OTA在短期內仍然繼續擴大自己的市場份額。目前只占傳統旅游市場10%的份額，未來在線旅游市場的市場空間很大，在資本的助推下，無論OTA大還是小，只要找準了市場定位，做出了業務特色，都有各自生存的空間。

燒錢只為市場份額

十年前，依靠“鼠標+水泥”起家的攜程網如日中天，以至于看不到競爭對手。于是，創始人梁建章任性的辭去攜程CEO職位，前往美國學習，一學習就是一年。此時，去哪兒剛剛出生一年，還是一個不起眼的小公司。誰也沒有想到，這樣一家做搜索的旅游在線網站在十年后，卻成為攜程網最強勁的競爭對手。

和攜程以做酒店和機票預訂為主的業務不同，去哪兒以機票比價搜索切入在線旅游市場，在獲得百度的戰略性投資后，持續的投入和燒錢，換來了巨大的人氣和流量。2013年末，去哪兒對外宣布，當年三季度總訂票量已超過攜程。2013年，去哪兒盯上酒店直銷，僅僅用了一年時間，由一家旅游搜索服務提供商轉身為在線旅游服務提供商，2014年第四季度有2/3的酒店預訂業務量來自直銷業務，成為國內第二大在線酒店預訂平臺。

然而，去哪兒做到的這一切的代價是2014年全年虧損18.5億元，而全年總營收為17.57億元，同比增長106.5%。盡管虧損嚴重，但去哪兒的市場份額卻是在不斷提高，從無法與攜程相提并論，到機票業務與攜程平起平坐，酒店業務也大幅度增長，超越了老牌的藝龍，可見燒錢還是燒出了效果，于是股價也高達40美元/股，創了新高。

而攜程則是通過一系列的并購和戰略合作，連續注資易到用車、重金投入同程和途牛、參股一嗨租車、收購華遠旅游、斥資36億元購郵輪、30億元買大樓，使得它的產品線覆蓋酒店、機票、度假、企業商旅、景點門票、餐飲、汽車租賃、游輪游等多個領域，當所有領域的競爭均呈白熱化之時，攜程的多產品線、一站式服務策略面臨巨大危機，以至于不得不進行戰略性的虧損。

“一方面在線旅游市場滲透率很低，一方面卻是競爭白熱化，想在競爭中保持優勢，拉開與競爭對手的距離，快跑是很重要的。這就要必須加大投入，即使入不敷出也要投入，為了搶占市場份額，不惜虧損。”勁旅咨詢CEO魏長仁評價。

中國旅游研究院副研究員楊彥鋒認為，對于攜程這樣的績優股，其戰略性的虧損是可以忍受的，所以當一季度財報出來后，股價再次大幅度攀升。盡管去哪兒不盈利，但是增速很快，市場份額節節攀升，股價也是創了新高。

第二梯隊誰可上位

和第一梯隊的OTA全面搶占酒店、機票、度假、商旅、門票市場不同的是，目前第二梯隊的OTA還沒有足夠的實力全面布局全業務市場。就拿途牛來說，主要做旅游度假這個板塊的業務，雖然這幾年每年都以60%~80%的速度高速增長，但是和攜程這樣的巨無霸在體量上還是差距很大。

2014年攜程網的流水差不多可以做到1500億元，營收也可以達到73億元。而途牛全年的流水也不過60億元，甚至連攜程網的一個業務線的流水的一半都不到。“對于途牛這樣一個想躋身第一梯隊的OTA而言，目前還處于追求規模的階段，線上線下都要加大營銷投入，綜合布局各個業務板塊，完善服務體系建設，縮小與第一梯隊的差距。”魏長仁表示。

途牛今年加入京東系也是一個利好因素。據悉，在獲得了京東戰略投資4億美元后，京東已經成為途牛的最大股東。在獲得融資后，一方面將使途牛能進一步滲透較低層級的城市，并提升旅游目的地的服務能力;另一方面京東已經把自己的度假頻道外包給途牛，增加了一大筆業務。

讓途牛倍感壓力的是同程，在獲得了攜程30%的股權注資后，又有騰訊16%的戰略投資，目前，微信上的機票、火車票服務都由同程提供，同程網的資本架構已經比較理想，此后轉戰酒店機票和門票后，又戰略轉型出境游市場，和途牛形成直接競爭關系，兩家企業在營銷和公關上可謂針鋒相對，劍拔弩張。

在OTA里，途牛一直以自己的差異化優勢自居，和同程、攜程占據優勢的機票、酒店、門票業務相比，途牛主營的休閑游和度假游在線上基本一家獨大。同時，途牛一直強調只做線上的零售商，具體的服務由供貨商來提供。輕資產的模式確實比較好地控制了途牛的業務風險，也是其能維持較高速增長的原因。

而同程也不示弱，增資了線下旅行社同程國旅，在出境游和郵輪艙位大幅采購，再加上同程最近公開表示，2015年同程出境游業務將實現至少5倍的增長，完成超過100萬人次的業務。

盡管在第二梯隊中，途牛與同程已經是公開的“明爭”，但是兩家都處于市場的上升期，他們都希望通過進一步的投資甩開競爭對手，進入第一梯隊。

第三梯隊突破很難

盡管在在線網站領域，做社交起家的網站多達900多家，在楊彥鋒看來，成功的卻只有四家：螞蜂窩、窮游、面包旅行和淘在路上。“螞蜂窩和窮游做得不錯，業務類型也比較像，都是以攻略和社交起家的，然后逐步實現商業化。螞蜂窩的內容比較偏國內一些，窮游因為是兩個留學生做的，內容更偏重出境游。”

螞蜂窩這樣一家長期定位做旅行攻略產品和旅游社區的網站，經過8年的發展，已經積累了5000萬用戶，每天有數百萬的評論和下載，每年都有海量的UGC信息產生。通過深度的用戶研究，螞蜂窩發現用戶在出行前對旅行攻略有著很大的黏度，很多出行的決策都來自于旅行攻略，因此，攻略中的數據和信息對預訂酒店起著決策的作用。

于是，從2014年開始，螞蜂窩公開表示進行業務的轉型，從一家旅游社區網站轉型成為一家酒店預訂為核心的旅游電商平臺，但是他們與傳統的OTA做酒店業務又完全不同。例如，用戶現在可以直接在攻略里看到被提取出來的酒店 POI 信息，點擊鏈接便可以直接導入預訂頁面。這樣的信息是用戶自己發掘出來的需求，而不是網站直接推送給客戶的。

而作為移動端的APP，面包旅行和淘在路上都是純移動互聯的產品，都是以攻略、游記和線上分享和社交為核心的內容，面包旅行剛剛獲得了騰訊1億美元的高溢價投資;而淘在路上相對商業轉型比較早，在移動互聯平臺上做社交，采用雙APP，商業化做得更好一些。

楊彥鋒告訴《中國經營報》記者，在線旅游市場有很多垂直細分市場，有的做度假旅游、有的做潛水、有的做海島旅游、有的做旅游婚紗攝影、有的做區域性的出境游業務，這些領域誕生出了一批創業型公司，他們要不做垂直細分業務，要不做旅游電子商務，都是一些小而美的公司，他們目前在各自的領域里活得也很好，但是要擴大也很難。

經歷了前兩年在線旅游市場的頻繁并購和收購事件后，魏長仁預測2015年，重大的重組和并購可能不會太多。相比于第一梯隊和第二梯隊的OTA，第三梯隊的在線旅游機構的規模普遍還比較小，還需要發展1~2年，過幾年不排除有傳統的旅游機構進行更大規模的重組發生。