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經歷2020年二三季度的緩慢恢復后，多家旅游企業仍未逃過虧損命運。近日，長白山（603099.SH）、峨眉山A（000888.SZ）等以旅游景區為主業的旅企集中發布業績預減公告，2020年全年業績均出現不同程度虧損。
隨著新冠肺炎疫情的反復，國內疫情防控不斷升級，多家旅游景區已相繼關閉或加大限流措施。據景鑒智庫分析師周鳴岐分析，受疫情、經濟等多重因素的影響，行業的整體性蕭條，可能要延續較長時間，整個旅游業將經歷一次大規模的洗牌，經營模式也急需作出改變。
行業或呈現普遍虧損
據中國旅游研究院預測，2020年全年，國內旅游人次將負增長15.5%，同比減少9.32億人次；國內旅游收入負增長20.6%，全年旅游收入減少1.18萬億元。
從上市旅企的業績來看，雖然二季度后有所好轉，但仍難逃全年虧損厄運。根據長白山公告，預計2020年度經營業績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5494萬元左右；歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為-5938萬元左右。
峨眉山則預計，2020年公司營業收入將達5.3-5.6億元，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3500-4500萬元。天目湖（603136.SH）也公布預減數據稱，其2020年實現歸屬凈利潤預計減少6185.55-7422.66萬元，同比減少50%-60%。
周鳴岐向財聯社記者指出，上述上市公司基本都屬于旅游景區、旅游目的地端，它們的主要收入基本囊括了景區門票、交通索道、旅行社、酒店住宿、旅游演藝等不同業態，其共同點是都依托于國內知名一線流量景區，所以它們的收入變化基本可以反映旅游景區端的最優狀態。“若頭部景區整體萎縮幅度如此，那么其他景區經營狀況也就可想而知。”
2020年以來，已經有多家知名景區相繼宣布破產重整，其中包括部分國家級5A、4A景區，如河北的野三坡、河南洛陽的養子溝、重慶龍門陣景區和龍潭大峽谷等。
另一方面，為緩解疫情帶來的資金問題，部分企業也開始尋求上市。2020年初以來，浙江南方文旅科技股份有限公司、廣州塔旅游文化發展股份有限公司（下稱“廣州塔”）、陜西旅游、青都旅游等均公布了相關上市進程。以貴州為代表的地方政府亦準備扶持一部分旅游企業，擬制訂推動旅游企業上市工作計劃，由上市領導小組對問題進行分析研判，推動該省旅游企業在“十四五”期間實現上市“零”突破。
但旅游企業在低毛利和疫情影響下，業績表現并不樂觀。以廣州塔此前公布的業績來看，2020年上半年，其共接待登塔游客25萬人次，同比減少85萬人次，降幅為77%；實現營業收入1.02億元，同比下降67.57%，虧損約6454萬元。 有券商分析師向財聯社記者表示，“除疫情影響外，申請門檻的調整，也讓IPO渠道相比以前更為通暢，這也是大量旅游企業扎堆進入的原因。”
“疫情影響下，不少旅游企業看到上市、融資的優勢，即使是一些國資背景的傳統景區，也開始醞釀上市。”周鳴岐說。
模式單一，扭虧困難
其實，資金緊張已成為旅企普遍存在的問題。“究其根源，疫情只是導致旅企虧損的加速器，盈利模式簡單才是根本問題。目前景區依賴的索道、纜車等業務屬于傳統收入的行列，在全國門票價格下調的大背景下，盈利空間已被不斷壓縮。”
從長白山的情況來看，2012年上市之初，曾被業內認為“靠天吃飯”，過度依賴三季度營收。但多年后，該現象并未改變，其核心業務仍以景區內游客運輸、旅游車輛租賃、停車場管理等為主。
“傳統景區的經營效益完全依賴門票、纜車、交通等基礎性收入，靠壟斷自然資源，而不是自身開發能力賺錢，這是旅游業發展的痼疾。隨著景區門票減免政策的持續深化，這種獲益模式早晚會被打破。”周鳴岐認為。
據了解，除目前已經披露預減公告的上市旅企外，眾信、凱撒旅游等以旅行社為主業的上市旅企亦面臨虧損壓力。上述券商分析師向財聯社記者表示，“旅游景區、目的地部分收入與旅行社直接掛鉤，以黃山旅游為例，該收入占比約為5%，而在2020年這部分收入基本可以忽略不計，也在一定程度上影響了景區營收。”
此外，旅游景區內酒店設施受疫情影響，亦存在營收下滑現象。“2020年一二季度，景區內酒店基本處于未營業狀態，三季度有所回暖，但價格不及2019年同期。”黃山旅游一位工作人員向財聯社記者透露。
而從當前情況來看，疫情反復或將對旅企2021年一季度業績造成持續影響。中銀證券在研報中指出，近期多地文旅部門從嚴實施疫情防控措施，如海南暫不接待中高風險地區游客，從嚴控制旅游團隊，或對社服板塊相關公司2021年一季度業績帶來一定壓力。目前全球疫情依舊不明朗，形勢仍然嚴峻，預計出境游相關產業恢復節奏仍面對較大不確定性。
2020年，已有部分旅行社、景區出清。不少從業人員均認為，2021年行業整體仍將比較困難，景區限流短時間內不會解除。目前，多數城市景區限流為75%，部分中高風險地區景區則處于關閉狀態，此前業內預計的春節旅游高峰已基本不可能實現。
中銀證券認為，從當前的形勢看來，春節返家正在被各地所大力倡導的減少流動和旅行提議影響下，雖然不至于像去年那樣出現大規模退訂狀況，但也很難達到往年正常的出行水平。
“面對行業困難，旅企還需轉變思路和盈利模式，由傳統收入向度假、休閑轉型。融入新業態，企業的營收就會有更多保障，在資本市場或許也會有更多想象空間。”周鳴岐說。
*本文來源：財聯社，作者：李丹昱，原標題：《多家旅游景區2020年業績預虧 行業拐點未現致年內扭虧難度增大》。
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