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登錄酒店餐飲、旅游板塊14日盤中反彈拉升,截至發(fā)稿,旅游板塊方面,桂林旅游漲停,西域旅游漲逾8%,張家界、中國中免、宋城演藝等漲幅均超5%;酒店餐飲板塊方面,中科云網(wǎng)漲停,西安飲食漲幅超7%,首旅酒店、全聚德、錦江酒店等漲幅超3%。
昨日,中國中免午后閃崩跌停,市值蒸發(fā)逾570億元;宋城演藝大跌超11%,帶動整個旅游板塊大幅回調(diào)。
昨日晚間,中國中免披露業(yè)績快報,公司2021年一季度營業(yè)收入181.34億元,同比增長127.48%;凈利潤28.49億元。公司上年同期虧損2186萬元。光大證券指出,公司一季度營收符合預(yù)期但業(yè)績略低于市場預(yù)期,預(yù)計主要受機(jī)場租金計提,打折促銷等費(fèi)用增加影響。
中信證券認(rèn)為,拆分來看,導(dǎo)致公司業(yè)績低于預(yù)期的因素主要在海南經(jīng)營層面,免稅收入繼續(xù)保持高速增長,海關(guān)口徑數(shù)據(jù)顯示1月以來月度銷售額持續(xù)呈環(huán)比提升態(tài)勢,但與此同時也一直提供較大的折扣優(yōu)惠,原先預(yù)計2021年一季度海南業(yè)務(wù)凈利率環(huán)比2020年四季度降約2pcts,但實(shí)際降幅或略高于預(yù)期。而市場預(yù)期相比我們預(yù)期更高,除經(jīng)營指標(biāo)預(yù)期樂觀外,預(yù)計或還存在海南省15%所得稅優(yōu)惠政策是否執(zhí)行的差異。
免稅市場仍保持高景氣度,根據(jù)一季度海南免稅市場表現(xiàn),中免占海南整體收入比重仍在90%以上,新進(jìn)入的免稅經(jīng)營商的戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)仍聚焦于運(yùn)營水平優(yōu)化和供應(yīng)鏈能力建設(shè)階段,尚未進(jìn)入到實(shí)質(zhì)的市場競爭層面,且從商品品類、品牌等方面存在與中免存在差異化競爭。維持對中免2021年的經(jīng)營性判斷,在不考慮首都機(jī)場租金調(diào)整情況下,維持全年凈利預(yù)測112.5億元。亦維持對公司中長期觀點(diǎn),在吸引消費(fèi)回流、減少外匯逆差政策意圖下,免稅市場擴(kuò)容的趨勢較為確定,中免基于供應(yīng)鏈優(yōu)勢受益最為明確,建議配置。
該機(jī)構(gòu)表示,短期股價波動受當(dāng)前市場環(huán)境下對消費(fèi)板塊整體估值體系的擾動,但中免不管從利潤彈性還是對標(biāo)長期消費(fèi)回流空間都具備充足空間,堅定看好其作為核心資產(chǎn)的高確定性估值溢價。大跌之后配置價值凸顯,維持“買入”評級。
西部證券指出,短期由于市場風(fēng)格問題,公司股價出現(xiàn)一定回調(diào),但應(yīng)以中線視角看待公司未來發(fā)展機(jī)遇,離島免稅承載海外消費(fèi)回流大勢不可逆轉(zhuǎn),近期海南省委書記再次預(yù)期今年離島銷售額超600億元。當(dāng)前海南整體競爭有序,價格戰(zhàn)升級概率較低,出境游逐步恢復(fù)影響可控,中免憑借規(guī)模、卡位優(yōu)勢、主觀能動性釋放充分受益增長紅利。假設(shè)后續(xù)機(jī)場租金新協(xié)議逐步落地,預(yù)計公司20-22年EPS分別為3.13/6.58/8.85元,對應(yīng)最新PE分別為85/40/30倍,維持公司“買入”評級。
*本文來源:證券時報網(wǎng),作者:吳永芳,原標(biāo)題:《酒店旅游板塊發(fā)力拉升 中國中免宋城演藝強(qiáng)勢反彈》。
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